股場放大鏡：真明麗勁蝕 嚇親投資者

巴拉飛

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120627/16462653
的確,真明麗係勁蝕,但真的嚇親(潛在)投資者嗎?至少小弟已在蠢動中起動。

巴拉飛

突然大額虧損，包括多項減值損失，如物業及廠房涉及1.48億元、商譽1.06億元、無形資產9074萬元，連同列入其他項目的虧損有1.57億元，呆壞賬撥備1.24億元,除此之外,存貨撥備又4億幾,不過這全為會計上的手腳,至少,我認為1868有谷大虧損之嫌!

巴拉飛

當然,其本業確實出了毛損5億幾,公告解釋，其於去年已售貨品成本大增47.9%，至16.68億元，增幅主要由於材料成本按年增加71%至5.09億元，搞到要生產一盞燈即蝕一盞，完全沒有道理，皆因生產過程可以調節，成本大升便即時減產，無謂賣一盞蝕一盞。但為何要咁做?1868雖然係屬於一種「啃綜援」類的,倚靠補貼來賺錢的公司,但其絕非老千!更不是白痴!我認為是公司清倉大平賣!

茄輪王

巴拉飛 發表於 2012-7-1 18:40
當然,其本業確實出了毛損5億幾,公告解釋，其於去年已售貨品成本大增47.9%，至16.68億元，增幅主要由於材料 ...

雖然師兄不無道理
但始終有捉路成份
如真的要出手建議
睇多陣先並分注入

巴拉飛

講番1868喺多項減值損失,如何無謂!
1.物業及廠房,即是話樓價跌了,又或者舊了,所以折舊。
2.商譽,即是話用500元買了nav100元的東西,從中所衍生的便為商譽,屬無形資產一種。(常被一些立心不良的公司運用,高價買來資產後,用商譽減值使該資產縮水,從而高買低賣,來騙取公司金錢)
3.無形資產,大致與商譽類同。
4.其他項目(特殊減值),因掌握不了實在資料,故無法評論。
5.呆壞賬撥備1.24億元,之前2010年度的15個月業績(因1868改了年結日),1868僅撥備2000萬左右,但去年業績是賺1.2億!(好景時不做撥備?搞到如斯田地再落井下石打自己?)
6.存貨撥備,一般來說是趁好業績時用來平衡業績以便不時之需。而1868亦謂LED及環保照明糸統,佔公司80%,餘下為白熾燈和舞台燈。就當存貨撥備4億中,LED燈佔80%,即3.2億,餘下約8千萬係白熾燈和舞台燈存貨,但真係賣唔出嗎?雷士照明主要做白熾燈和舞台燈,雷士年結雖較真明麗早3個月,但雷士營業額升25%,純利升21%喎?
更何況,真明麗在財務狀況轉差時,竟做此連串動作,慌死人唔知佢死,定係將有外人即將進入1868,故先要撇除可能的壞賬及減值。(外人進入=愛氏晨曦進入蒙牛、施耐德進入雷士)

補充內容 (2012-7-1 19:35):
去食飯先,最遲聽日完成。

茄輪王

巴拉飛 發表於 2012-7-1 19:34
講番1868喺多項減值損失,如何無謂!
1.物業及廠房,即是話樓價跌了,又或者舊了,所以折舊。
2.商譽,即是話用50 ...

雖然未知師兄推斷是對是錯
但明顯用足心思做足功課
最重要還是態度
令人感受到甚麽才是專業

Yim

巴拉飛 發表於 2012-7-1 19:34
講番1868喺多項減值損失,如何無謂!
1.物業及廠房,即是話樓價跌了,又或者舊了,所以折舊。
2.商譽,即是話用50 ...

真明麗在勁蝕之下,動作多多, 慌死人哋唔知佢唔掂. 師兄是否想暗示他们真在進行"致諸死地而後生"呀.

巴拉飛

Yim 發表於 2012-7-2 19:02
真明麗在勁蝕之下,動作多多, 慌死人哋唔知佢唔掂. 師兄是否想暗示他们真在進行"致諸死地而後生"呀. ...

可以這樣理解。留意吓27銀娛在升上太空前,也是狠狠撇賬，未來的267中信泰富,若要大升,亦應當如是。(當然,267的磁鐵礦項目,快將止血,由現金流出;轉變成現金流入。)

巴拉飛

無可置疑,1868是次業績確實差勁!在歐洲市場銷售收入跌50%、美國跌43%、強國跌30%(對比去年的15個月業績計算)
而真明麗於3月份所發出的盈警,亦道出「目前整個LED產業正陷入結構性過剩的危機。」但別忘,在這句說話之前,是「在風光的產業發展前景和政府相關政策的扶持下」,現在的困境只是「市場還沒有完全打開」。相信LED產東經歷這次洗禮,無着褲的同業將摺埋,在競爭對手減少下,強國於此時拿20億搞LED及環保照明系統。誰最得益?當然係LED產業嘅「死剩種」。
無可避免,真明麗出口銷售,短期難望好轉。而公司存心只打內地市場「吃補貼」,應沒懸念。在出了如此爛的業績同時,管理層對前景展望竟然是形勢大好!並謂「在這樣的大環境下，未來二零一三年至二零一五年LED照明行業將迎來快速發展的契機。而且中國乃主要動力來源。」

巴拉飛

一個敗軍之將,竟然雄心萬丈?
照道理,如小弟剛遇上919的滑鐵盧,無論荷包和心靈打擊,至少對股票應充滿戒心;且對前景理應帶點悲觀吧!
而真明麗的現金狀況確實轉壞,手頭現金2.84億,短債4.16億,長債1.08億,淨流動資產淨值5.48億,較去年下跌6成;而現金流流出為0.97億。
嫌我煩都係咁話,在如此惡劣業績及財政下,再醜化業績?真係唔怕銀行(債主?)call loan?至少也使融資成本增加吧!
但是,如果在財政困難下,引入新資金入股真明麗呢?相信可以解釋不少疑團,也是合情合理。
強國人民追求舶來貨,相信沒有異議(連青啤夥三得利,以抗衡來勢洶洶的百威、蒙牛引入愛氏晨曦、聯想的綠動機叫做e-box等等例子)。故此短期內(半年),若真明麗引入外資,小弟不感意外。到時,1868再用溢價配發股票於該買家,亦正常不過之事,因真明麗的每股帳面淨值為  HKD 2.312!
(小弟持有真明麗)
而言論並不能視作要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。

補充內容 (2012-7-2 20:29):
真明麗：LED照明今年出貨將增5倍，力拼轉盈
http://www.moneydj.com/KMDJ/News ... 7-8c01-f66d8f1b22d7真明麗大虧後料有後着
http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=232716

tmao

回復 巴拉飛 #1 的帖子

can enter the market small by small piece

ttfgl

你個傻仔做埋D死分析, 一支LED 燈幾錢一支呀

茄輪王

ttfgl 發表於 2012-7-4 12:53
你個傻仔做埋D死分析, 一支LED 燈幾錢一支呀

大家上來交流吓
無話邊個係傻邊個精得晒
等於我都係第一次聽聞分析有分生同死
(論壇上各抒己見 互相尊重大家開心)

seesee11

又一老千股

巴拉飛

ttfgl 發表於 2012-7-4 12:53
你個傻仔做埋D死分析, 一支LED 燈幾錢一支呀

精仔(嗎?):一個12瓦LED燈泡,零售价大約150蚊人仔囉!
講到明1868靠食政府補貼,而我呢個傻仔亦信有投資者入股1868!
現價1.03(出post時1.05),孰精孰傻,半年後睇吓!

巴拉飛

seesee11 發表於 2012-7-4 22:20
又一老千股

現價1.03(出post時1.05),半年後睇吓!

pennant1985

跌多一成會考慮下

Lbzhang

呢隻係台資古惑股，各位股友小心了

李揸成

呢d股  1萬元博13000元就可以考慮一下 !
即係+30%
師兄 會唔會 $0.990入,等 $1.3 呢 ?
令我諗起劉央! 860,1387, 趺左3倍仲有得趺既 = =+

巴拉飛

a1688 發表於 2012-7-10 21:20
呢d股  1萬元博13000元就可以考慮一下 !
即係+30%
師兄 會唔會 $0.990入,等 $1.3 呢 ?

1387收租收廿年架...860又係彤叔的冧把,果d股禾當時運高...
買得真明麗,C兄可能覺得我大喉腩,但我真係諗回報逾倍才下注!
對上禾果隻919如果齋搏20%,就不會有後來的反勝為敗
而倉內的52是13蚊入的,刀無諗過走,1919就有少少揼心,因純粹搏均值回歸式反彈,見過幾次3.8樓上,卻無走到...
至於佔組合最大的內房股,從來無諗過沽出,除非等$駛!!!
小弟買股通常唔係咁短線,最終有對有錯。
1868禾的平均價1.03,共25500股。