香港首例造假新股退款10億洪良7700股東獲回水

handsome1971 · 發表於 2012-6-22 01:06:52

證監會終逼令停牌逾兩年的洪良國際（0946）向投資者「回水」，創下本港史上首宗問題新股退款。法庭向洪良頒令，洪良大股東須以停牌前報價每股2.06元，向約7700名投資者回購股份，涉資10.3億元，方案尚待股東表決。案件開審12天，雙方昨突然達成協議，洪良承認招股章程內載有虛假及具誤導性的資料，但不同意證監會所指的數據誇大程度，並強調不涉及刑事。

洪良於2009年底上市，招股價為2.15元，翌年1月最高見2.53元（見圖），至同年3月30日早上遭證監會飭令停牌，停牌前報2.06元。洪良公開發售時共接獲近1.5萬份有效申請，倘若投資者獲分貨後未有沽出，按每手1000股份計，回購方案每手蝕90元。

停牌價2.06元回購每手蝕90元

洪良遭證監會指控招股書內容失實，循民事途徑要求洪良退款。證監會與洪良達成協議，洪良承認違反證券條例，同意斥資10.3億元，以停牌價2.06元回購小股東股份，獲法庭接納，但回購議案須先待股東大會通過，而控股股東同意放棄表決權。

招股書誇大上市前盈利30倍

證監會指控洪良在招股書嚴重誇大營業額及盈利，最誇張的是上市前一年的盈利被誇大30倍，上市前3年的現金流全為負數，但招股書內卻寫成正數（詳見表）。證監會因而首次引用《證券及期貨條例》213條，循民事要求洪良國際退款。洪良代表律師指回購價合理及「跑贏大市」，重申洪良無承認任何刑事責任。證監會強調沒有與任何人達成協議，妨礙其後展開刑事起訴。

洪良代表律師：回購價「跑贏大市」

對於今次證監會成功以《證券及期貨條例》213條迫使洪良向小股東「回水」，可否成為日後類似案件的先例，法律界人士指仍要看法官判詞的詳細程度，暫時難下定論。

洪良承認違反《證券及期貨條例》第298條，在招股章程內載有虛假及具誤導性的資料。協議透露，證監會早於2010年已凍結洪良集資所得的8.32億元，而洪良4名大股東已將1.51億元放在律師戶口，意味洪良只須多付逾4,000萬元便能完成回購。

洪良將在2個月內召開特別股東大會，供小股東決定是否通過回購建議。協議訂明，若洪良無將1.97億元存入法庭，或大股東參與表決以致議案不獲通過，證監會或繼續控告洪良。回購計劃將由安永會計師事務所合伙人監管。另洪良須向證監會支付700萬元訟費。