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樓主 |
發表於 2012-6-2 05:21:59
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本帖最後由 巴拉飛 於 2012-6-2 05:28 編輯
benwongkk 發表於 2012-6-1 23:49 
佢7.5嗰時間間行都唱佢平值10元!我都等到6.8入一樣要俾人放血!點解而家仲更加底賤?因為佢生產左嘅藥冇 ...
一過咗quiet period,各大包銷商究為海通狂出報告啦。其中花旗出嗰份咁講:「受惠監管自由化,海通最值得看好,建議買入...」
但海通主要做散戶生意,靠佣金收入,而且投資較多債劵;相反中信証劵則多做包銷,更加似投行...而監管自由化,最大得益當然係做坐盤、包銷股票同投資股票既投行。咁信自己常識定大行報告?
聯邦跟金山的網遊比較,它倆有一共通點,就是業績反覆(產品單一性)。而且聯邦雖然是藥股,但佢係有周期性,佢地d行街(營銷)都話產品好賣與否都講唔定。
而且2、3年前,醫療改革啟動,醫藥股憑空炒上,但真實面的醫療改革是要提高國民負擔醫藥的能力,同時要改善醫院過度依靠開藥,作為收入來源的陋習。將以往一提醫藥股就是只會聚焦在中國人均藥物消費偏低、人口老化、都市化、國民收入增加,及注重健康等等行到唔行的理由一掃而空,隨著醫療政策由助力變阻力,故股價由高點回落六七成絕不出奇。
從國藥的全年績上看到,1099醫藥分銷達35億升5成;醫藥零售升6成(兩者主要都靠併購做大),但毛利率只有8%(衰過做代工),可以推敲到利潤在上家(藥廠)手上。
至於乃所講「佢生產左嘅藥冇人要」,乃知5知Avandia事件?被拖累的更不止聯邦,GlaxoSmithKline更要大幅撥備來賠錢。
當股票跌到低位時,大股東仍肯增持,大股東過往紀錄如非大奸9、以及公司係正經做生意的,巧多時刀值得捧場。 |
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