THE LEX COLUMN: 中國「進軍荷里活」

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中國人很喜歡看電影。3D電影《阿凡達》（Avatar）在中國上映時，2000人冒着攝氏零下10度的嚴寒天氣排隊購票。

如果你是中國電影院線的持有人，想找一些亮點，那除了荷里活的故鄉，還有什麼地方呢？尤其是如果你正計劃招股上市的話，就更不用說了。

向美國電影市場取經

大連萬達周一宣布將以26億美元收購美國電影院線持有人AMC Entertainment，並接收其債務。這個交易就是以上述邏輯為基礎。

萬達正不斷擴大國內院線網絡，以抓住中國電影票房持續上升的趨勢。中國票房收入達到20億美元，目前正以每年30%的速度增長。

因此，萬達有不少地方需要向美國取經，因為美國是全球最大電影市場，每年平均票房收入是中國的5倍。

萬達將保留AMC的管理層，藉此汲取電影院線管理經驗。而且，這次交易也不會影響萬達即將在上海A股市場上市的計劃。

收購對雙方都有利

另一方面，總部設於堪薩斯州的AMC需要資金來翻新現有影院，並進行業務擴張。AMC過去3個季度的營業額只有2%的增長，增幅是過去一年全美票房收入的一半，而且錄得8300萬美元的淨虧損。萬達表示將向AMC投資5億美元，協助其擴張及改善技術。此舉應可確保AMC的戰略地位，但這只是計劃，尚未有定案。

美國過去一直拒絕中國直接投資，中海油（883）收購Unocal和華為收購3 Leaf就是好例子，儘管電影院應該不會被視為戰略性行業。而且，這次交易仍需得到中國監管機關的首肯。萬達董事長兼中國第七大富豪王健林是個具爭議性的人物。目前仍不清楚萬達將如何為這次交易集資。

這次收購對萬達和AMC來說都符合戰略邏輯，但最後是否有一個荷里活式的喜劇收場還是未知之數。

譯自THE LEX COLUMN

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