[財經路向透視] James Saft: 瑞士央行被綁架

vincen_k

對於瑞士和瑞郎，形勢愈來愈棘手。

在早前瑞郎兌歐羅升穿了瑞士央行設定的上限1.20瑞郎後，瑞士央行發言人表示將「無限量購買外滙，以守住這一水平」。有趣的是，市場喜歡目標，而眼前這個正是很大的目標。

瑞郎強勢的原因，是出於對歐羅區的憂慮。儘管瑞士央行給瑞郎滙率設定了界限，但這樣做卻把瑞士的命運與歐羅區形勢捆得更緊了一些。

人們想持有瑞郎，主要原因是瑞郎勝在不是歐羅；若你是希臘人，你可能擔心未來某一刻手中的歐羅被強迫換成新德拉克馬，這樣的貨幣將立刻深幅貶值；這時，持有瑞郎就比較保險了。

瑞士的所做所為，或許能暫時擊退投機客，但卻令自身大大暴露在事件風險之下。若恐慌達到一定程度，人們將不在乎上限，也不會相信其能守住。

資金有可能潮水般湧入，衝擊他們「無限量」的誓言，瑞士央行也將遲早決定無法繼續捍衛瑞郎上限。這種情況不一定會發生，而且也可能根本不會發生。瑞士做法的錯誤在於，認為央行這樣的權力在某種程度上可以包治百病。

央行和我們一樣，也是被事件綁架的，若他們假裝不是，其結果將更嚴重。