EQ代替QE的寬鬆貨幣措施

good321 · 發表於 2011-9-26 16:22:42

EQ代替QE的寬鬆貨幣措施

黃元山強調，市場切勿低估聯儲局主席伯南克印鈔票的決心，除了利用QE手段以外，還可用其他金融方法來大印鈔票，慶幸美國有銀彈自我買藥活命。他指出美國寬鬆貨幣政策可以層出不窮，其他活命工具仍數不在少；惟大前提也是印鈔印鈔再印鈔，給環球帶來輸入通脹，還讓人們帶來無息存款，相當於全球市場直接協助美國債務付賬。受歐美經濟影響所及，也許歐美以外的地區經濟的基本因素絲毫不變，問題是歐美經濟體系實在太大了，誰又能獨善其身？他肯定聯儲局作為全球規模最大的中央銀行，所做所想可完全超乎市場想像，未來如不出QE將會改出EQ即(Easing Quantitatively)，這項可視為特強經濟特效藥。

美國國債息口好比信用卡的最低付款額，所以中國手持美債絕不如外界般悲觀。跟QE1與QE2等「限量不限價」的思維截然不同，聯儲局不管所購入國債的息口，總之買足6,000億美元目標便告一段落。惟更高招的，是聯儲局將應用EQ「限價不限量」的反方向思維來無止境買入國債，把3厘國債息口一直買至2厘，甚或1厘方告離場。目前美國10年期國庫債券孳息率為2.1%。黃元山坦言，美國國債息口好比信用卡的最低付款額，所以中國手持美債絕不如外界般悲觀，隨著聯儲局人為地壓低債息，變相債價狂升，近期中國持有的美債明顯大有斬穫，明顯悶聲發大財。就中長線而言，較之於暮氣沉沉的日本經濟，黃元山對美國經濟仍表樂觀。第一，美國整體經濟生產力遠比日本強；第二，美國善用高增值的產業管理模式；第三，銀髮一族的人口卻比日本少。可是美國樓市已出現雙底，可幸局部地區仍可依靠印鈔來維持樓市動力，消化市場過剩的樓房，進而有利於藍領工人的就業機會，長遠來說區域樓價與失業率可同步上升，美國經濟復甦有望。