買語買名牌包包先妳

PacificPlace · 發表於 2011-5-24 22:51:38

PRADA下月中招股 (不過近九成舊股!!!)

集資設直營店15%用作償債

萬眾期待的意大利時裝名牌PRADA，自上周四獲港交所（388）通過上市聆訊後，昨天已急不及待地展開招股前推介。據銷售文件顯示，PRADA是次將來港發售4.23億股，當中13.9%為新股，86.1%為舊股，另再有15%超額配股權，都會配售舊股。集團將於6月6日開始進行路演，14日開始招股，17日定價，24日掛牌上市。

據PRADA保薦人之一高盛報告指出，若按2010年銷售收入作排名次序，PRADA在全球領先奢侈品行業中，將排行第6，即僅次於LVMH、Richemont、Swatch、Gucci以及Hermes。

銷售文件又指出，集團是次集資所得，88%將於未來一年至一年半之間，開設更多直營店，以及對現有的直營店作擴充、裝修及搬遷等。另外，15%用作償還銀行貸款及其他債務等，7%將用作一般營運資金。市場早前傳出，PRADA擬集資15億至20億美元。

PRADA現時旗下奢侈品品牌共有4個，分別為PRADA、Miu Miu、Church's 及 Car Shoe。高盛報告指出，PRADA現時只有207間直營店，較對手品牌LVMH及Gucci的451間及317間為少。另外，報告表示，PRADA擬於未來三年，每年開設80間分店，故預期集團來自直營店的收入將由2011年的71%，上升至2014年的86%。

據報告指出，PRADA截至2011年1月年度止，其亞太區收入增長強勁，期內增幅達63%。高盛預期，PRADA 2011年度總營業額為20.467億歐羅，按年增長31.1%，較行業平均增長16%為佳。該行相信，PRADA的高增長趨勢會持續，主要受增開新店、拓展高增長市場、皮革產品的增長，以及同時受惠於Miu Miu的高速增長。

此外，高盛報告指出，PRADA 2011年度預測純利為2.508億歐羅，按年增長1.5倍；2012年度為3.827億歐羅，增長53%。另預測，集團2011年的除稅、息、折舊及攤銷前利潤率（EBITDA Margins）為26.2%，而股本資本回報率則為27.7%。

新秀麗估值逾200億元

另一方面，有傳將於6月3日開始招股的新秀麗，也暫擬定6月16日上市。據集團安排行之一瑞銀報告預測，新秀麗估值約為234億元至311億元，即相當於其2011年度的市盈率為21至28倍。此外，瑞銀又預測，新秀麗在經濟效益提升以及銷售增長20%的推動下，2010至2013年間，公司盈利的複合年增長率為38%，

不過，瑞銀也提及，根據集團2010年的數據顯示，公司65%的銷售成本均來自原材料，當中油價對其影響最大，故在瑞銀預期今年油價全年將有25%的升幅下，展望原材料成本的持續上升，將會影響集團的毛利表現。根據報告預測，於2011至2013年間，集團毛利率約為55至56%

甘多包包, 呢個夏天真係不得了!