人民幣一則非常重要的信息

Kick Off · 發表於 2016-9-8 12:07:37

8月31日，央行官網發佈公告稱，世界銀行（國際復興開發銀行）首期特別提款權（SDR）計價債券在中國銀行間債券市場成功發行，發行規模為5億SDR（約合人民幣46.6億元），期限為3年，結算貨幣為人民幣。

這只債券是首只以人民幣結算的SDR債券。這是一則非常重要的信息，是人民幣國際化道路上具有重要意義的大事。

為何起名「木蘭債」？

首只在中國市場發行的SDR計價債券為何起名為「木蘭債」？相信這是很多人好奇的問題。「花木蘭是一位傳奇的中國女性，在中國家喻戶曉，在世界也享有盛譽。」來自世界銀行的相關負責人就此表示，花木蘭是一個忠孝兩全的典範，她替父從軍並立下赫赫戰功，得勝歸來後繼續去追求人生幸福，她的事蹟舉世聞名。以「木蘭」來命名在華髮行的首只SDR計價債券，既有濃郁的中國元素，也彰顯了世界銀行促進性別平等的價值考量。

人民幣結算的SDR債券對人民幣國際化有何意義？

1、中國採取了多種方法讓人民幣國際化，包括在境外建立離岸中心，一帶一路，亞投行等等，但是隨著美聯儲加息的到來，人民幣自從2015年8月貶值以來，做空人民幣的空頭非常猖獗。

2、為了防止人民幣被國際空頭大幅度做空，中國和國際空頭展開了大決戰，甚至採取了減少境外人民幣流動性的做法，使得國際空頭無法做空人民幣獲利。

3、中國想到了一個好辦法，那就是通過SDR推動人民幣國際化，讓人民幣潛伏在SDR裡，中國推動SDR，就是推動人民幣國際化。

4、發行人民幣結算的SDR債券，就是將人民幣通過SDR債券這載體進行了人民幣國際化，這不得不說是非常高明的一個絕招。

此次SDR計價債券既帶有濃烈的國際色彩，又飽含中國元素，象徵著人民幣國際化進程的新里程碑，可見「木蘭債」之稱與之相當契合。

人民幣國際化與我何干？究竟有啥好處？

人民幣國際化的實踐把收益和成本的問題實實在在地擺在了世人面前。個人、企業和銀行等金融機構都可以從人民幣國際化中受益。

1、對於個人，促進中國居民的長期消費水平！

對於個人來說，人民幣國際化程度提升，有利於促進中國居民的長期消費水平。相關數據分析顯示，自2009年人民幣國際化提速以來，我國居民境外旅遊和留學增速進一步提高，人民幣國際化應該在其中發揮了積極的影響。

此外，居民的投資渠道就越多，可選擇的投資面越廣，甚至可以在全球範圍內進行資產配置，這樣有助於實現風險最小化和收益最大化。

目前，人民幣國際化的推進已使得個人的投資渠道得以拓展，其中最主要的就是「滬港通」。人民幣合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境內機構投資者（QDII）制度也為雙向跨境投資提供了新的機制。現在，「深港通」已經獲批，即將啟動，「滬倫通」也已提上日程。

2、對於企業，幫助企業減少匯兌成本並節約時間

對於企業來說，在跨境結算中使用本幣進行國際支付，可以直接規避匯率風險，節省匯率風險管理費用，幫助企業減少匯兌成本並節約時間。據央行調查發現，企業使用美元等外幣結算的綜合成本比使用人民幣結算高約3%。

據悉，實施人民幣跨境貿易結算以來，累計為企業節約的相關成本可能已經高達7000億元。

而且，人民幣國際化也有利於降低企業融資成本，有助企業走出去，增強國際競爭力。國際貨幣往往存在離岸金融市場，由於它較少受到東道國監管，且可以享受東道國給予的特別稅收優惠，所以，相比在岸市場，離岸市場的人民幣存款利率會稍高，而人民幣債券、貸款等利率則稍低，這就相應降低了我國企業通過離岸市場的融資成本。

另外，隨著人民幣國際化的推進，人民幣在國際上接受程度的提高，中國企業可以人民幣資產作抵押，在國際金融市場上進行最優融資安排，從而實現融資成本最小化。

3、對於金融機構，銀行獲得了不少好處

一方面，商業銀行可以通過結算行、清算行等身份吸收了相對便宜的境外人民幣存款，相當於獲取了低廉的資金；

另一方面，商業銀行可以在境外以低利率發行債券融資。人民幣中間業務正在成為中資商業銀行業務的新增長點。

商業銀行的跨國經營也隨著機構的海外擴張和海外資產比重的提高而得以強化。

截至2015年底，五大銀行共在全球設立了1258家海外分支機構，五大銀行（工、農、中、建、交）覆蓋的國家（或地區）已經分別達到了42個、14個、46個、 25個、13個。

當然，國際化過程給中資銀行業帶來的不僅是收益，還有挑戰，在人力資源管理和產品創新能力等方面，商業銀行都需要迎接並應對人民幣國際化所帶來的嶄新挑戰。