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9月26日，周四。有時候，真的替天文台感到為難。颱風威脅本港，殺傷力可大可小，太遲懸掛八號風球，大朋友小朋友不是上齊班返齊學，便是半路中途不三不四。市民「甩頭甩髻」怨氣沖天，天文台焉能不成為眾矢之的？為免一再備受千夫所指，天文台學乖了，小心駛得萬年船，什麼百年一遇超強特大，要多駭人有多駭人。
災難變笑話
以剛襲港的天兔為例，天文台事先張揚，此乃「世紀巨風」，八號波未掛，已提早宣布航班停航學校停課。風的確打成了，但除低窪地帶空曠地區水浸風烈外，在市區「打的」，司機大佬也未必好意思跟乘客講價，收取額外車資。大批滯留機場的旅客心浮氣躁秩序混亂，就更加不在話下了。
世紀巨風變世紀笑話，與又一次逼近美國的財政預算／債務上限「災難」，有着不少相似之處。根據政治角力的最新形勢，隸屬茶黨的共和黨參議員克魯茲（Ted Cruz）周三發起「拉布」行動，抗議奧巴馬的醫療改革計劃（Obamacare），藉拖延時間阻撓法案通過。美國新財政年度10月1日（下周二）便揭開序幕，法案通過與否，對聯邦政府會不會停止運作，將起決定性影響。
市場另一焦點，是聯邦政府將於10月中觸及債務上限。換句話說，兩條「災難」死線同時逼近，一為9月30日（下周一）午夜的財政預算死線；一為10月中的債務上限死線（確切日期言人人殊，財長傑克盧預計為10月17日；國會預算辦公室估計為10月22日；兩黨智庫組織的估算則介乎10月18日至11月5日之間）。
從天兔橫掃鄰近地區摧枯拉朽的威勢判斷，此風一旦正面吹襲香港，天文台的警告便絕非危言聳聽。美國倘若真的違約賴債，影響當然也是災難性的，用不着財政部事先張揚，投資者誰不心知肚明？然而，就如「世紀巨風」對香港的衝擊因其移動途徑難以預測而無法準確評估，美國會否像颱風吹襲下的香港那麼幸運，虛驚一場得啖笑，自然亦取決於美國「政治颱風」的移動路徑。
有驚無險？
經過兩年多的磨練，市場對美國政客圍繞財政預算／債務上限的爭拗，早就習以為常見怪不怪。兩黨把無法達成協議的責任往對方身上推，2011年美國歷史性喪失AAA評級如此，去年底財政「墮崖」亦然。
可是，從兩次危機的結果來看，民主共和兩黨拿市場信心作籌碼，展開「鬥雞博弈」，政客一副不計後果破釜沉舟的模樣，惟關鍵時刻一到，兩黨總能達成妥協，每次皆有驚無險雨過天青。
按照美國「政治颱風」目前的移動路線，美國政府自1995年以來雖從未發生過大規模停止運作，但在此之前的二十年（1976至1995年），政府運作因預算問題而短暫停頓（1至18天），先後卻出現過17次之多，惟對股債皆沒有明顯影響；即使1995年底那次「大癱瘓」，從金融市場的表現來看，投資者信心亦未顯著動搖。
然而，話得說回頭，債務上限若不獲調高，美國要避免違約，唯一辦法是馬上削減開支。按照巴克萊的估算，削支規模須相當於GDP 4.2％；這個減幅，約為過去四個季度聯邦財赤佔美國GDP的比率。當然，兩黨也可以像2011年那樣，在債務上限死線降臨前將之提高，令違約風險迎刃而解。
前景不明爭拗不斷
不管美國「政治颱風」沿哪個途徑移動，財政隱患亦不可能得出根治。依靠削支避免違約，經濟復蘇難免受損；臨時提高債務上限以應付開支兼還本付息，最快年底，國會與白宮恐怕便要再度碰頭，重新商議債事。
經濟前景不明、財政爭拗不斷，聯儲局9月既未如市場預期般減少購債，12月難道便能安心退市？這場「政治颱風」不管打得成打不成，tapering的啟動時間會否都不在今年？
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發表於 2013-9-27 22:34:23
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