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渣打提醒中國股市關注政策風險 建議選擇港股而非A股
新浪财經訊 日前， 渣打中國财富管理部報告對未來十二個月的投資策略進行了修改，删去了亞洲本币債，但仍認爲全球股票是最青睐的資産類别。對于中國股市，渣打中國個人銀行首席投資策略總監沈俊凡提醒須關注政策風險，并建議選擇港股而非A股。
沈俊凡指出，2013年會是邁向更廣泛的經濟增長和更少尾部風險的“過渡之年”。不過該過程将由發達市場主導，發展中市場将相對落後。
渣打的投資建議是，低配股票的投資者應當可考慮在一定時限内加倉。全球的債市則投資價值寥寥，建議維持12個月低配，并不再看好亞洲本币債。此外，商品也被調降至12個月低配，并維持低配黃金。
相對于發展中市場市場股票，渣打強烈看好發達市場股票，尤其是偏好回報率高、現金流充足的美國科技股闆塊，并且建議在全球股市投資時也選擇高科技及上下遊的相關類别，如港股的富士康。
相對于美歐股市的超配建議，渣打僅對中國股市做出标配的意見，這是考慮到的是政策方面的不确定性。“估值下降空間有限但要持續上漲則需要更多催化劑，築底反彈的空間較大。中國經濟數據比預想的更爲疲弱，須提防政策風險和對于國企改革的關注。”沈俊凡表示。
他認爲，10月政治會議前中國改革的不确定性較大。改革可能會影響到國企主導的MSCI指數表現，而銀行、能源、電信闆塊或最受改革影響。但更長期來看，改革是利好因素。
此外沈俊凡建議投資者通過香港股市投資中國大陸。他預計6個月内港股将在11750至8400之間橫盤整理，短期趨勢向下。他認爲，目前港股估值便宜，但在數據改善前不大可能出現大範圍的估值重置，偏好受益于十二五計劃的闆塊，如基建、消費、能源改革等等。
中國A股并不在渣打的全球配置策略範圍之内。對于投資者關注的IPO重啓，沈俊凡認爲是心理上的沖擊多于對市場的實質影響，投資者應該保持冷靜，看到真正的價值，不要過于恐慌。
責任編輯：葉青
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發表於 2013-6-29 13:32:00
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