[轉載]投資者最擔心卻最不需要擔心的事情

nutter · 發表於 2013-6-23 08:42:58

[轉載]投資者最擔心卻最不需要擔心的事情
華爾街日報

《華爾街日報》—什麼是投資者在未來幾年最不需要擔心──但卻最令他們憂心忡忡──的事情？《華爾街日報》(The Wall StreetJournal)把這一問題提交給了「專家團」﹐這些專家是商界、學術界和其他思想界領袖的傑出代表﹐他們就有關報道參與了在網絡上進行的深入討論。以上問題與本報近期刊發的一篇討論如何面對你的投資恐懼的文章相關﹐這也構成了本次「專家團」討論的基礎。

「專家團」將討論本月「基金和交易所買賣基金投資」(Investing in Funds & ETFs)專欄刊發的報道以及《華爾街日報》其他報道所引發的議題。點擊WSJ.com/WealthReport﹐可以看到金融專家對話、近期的互動視頻以及其他精彩的網絡內容。

此外﹐敬請關注三位專家──先鋒集團(Vanguard)首席投資長加斯•索特(Gus Sauter)、Bankrate.com的格雷格•麥克布萊德(Greg McBride)和加勒特財務規劃網絡(Garrett Planning Network)的創始人謝樂爾•加勒特(Sheryl Garrett)──暢談直面風險的對策﹐因為風險可能令你的投資組合岌岌可危﹐這段座談視頻已於6月3日播出。

查爾斯•諾特布魯特(Charles Rotblut)：華盛頓的政局暫時不成問題

我認為有兩件事情值得關注：政府和利率。

我知道﹐民眾對於華盛頓無休無止的黨派紛爭存在很多不滿﹐但是﹐儘管立法機構不思進取﹐美國經濟仍然在持續增長。毫無疑問﹐關於福利計劃和國防計劃的聯邦債務和未來支出有必要厘清﹐但它們都是長期問題。我並不認為這些問題將在未來幾年內對市場走向構成重大影響。

有關美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)將於何時著手上調利率的預測早在四年前就已經開始了。這種預測終歸會有應驗的那一天。但是﹐鑒於對美國以及全球經濟增速緩慢的預期﹐我並不認為低利率政策在未來幾年內會成為問題。此外﹐如果利率上調﹐那麼此舉很可能是美聯儲對強勁的經濟增長做出的回應﹐這樣的經濟增長態勢也將相應地促進企業盈利的增長。

查爾斯•諾特布魯特是美國個人投資者協會(American Association of Individual Investors)的副總裁。

弗蘭克•霍姆斯(Frank Holmes)：中國並不完美﹐但這又何妨？

投資者不應該擔心中國的成長。許多主流媒體報道都沒有考慮這樣的事實情況﹐即世界從未經歷過像中國這樣的人口與城市化爆炸。作為全球人口最多的國家﹐中國的領導人正在致力於幫助民眾提高生活水平。在這一過程中﹐失誤在所難免。但是強調中國經濟的不足就猶如因為有貧困地區的存在就批評美國是一個貧窮的國家。

我相信中國新一屆領導人──國家主席習近平和國家總理李克強──將致力於通過改革給中國人帶來機遇、社會保障、更高的收入與生活水平。

弗蘭克•霍姆斯是美國環球投資者公司(U.S. GlobalInvestors Inc)的首席執行長兼首席投資長。

瑞克•費利(Rick Ferri)：債券泡沫並不像看起來那麼令人恐懼

當今﹐最大的投資困擾當屬所謂的「債券泡沫」了。目前﹐利率正位於歷史最低水平﹐而這引發了史無前例的──在我看來毫無根據的──債券市場恐慌。利率徘徊在低位是完全有理由的﹐因為通貨膨脹率很低且仍在下降﹐並且全球經濟正在艱難掙扎。不要期望情況會馬上改觀。

此外﹐把債券作為資產組合的一部分大有裨益。債券可以充當防範特定種類風險──也是最可怕的風險──的保護傘﹐這種風險甚至可以令某個退休賬戶遭遇滅頂之災而永無翻身之日。這種風險隨著股票市場連創新高正在慢慢累積。也正是這種風險﹐將在熊市大跌時最終擊潰眾多投資者。

債券配置有助於保護資產組合不受投資者心態的影響。在股市陷入熊市之際﹐那些持有穩定債券配置的投資者更不容易恐慌。而那些忽視謹慎投資原則、在牛市中過度配置股票的投資者則更容易獲得較低的收益﹐因為他們往往會在熊市中恐慌拋售。相較於始終持有股票和債券、並堅持熬過市場風暴的謹慎配置方式﹐過度配置股票的投資方式將產生五倍的成本。別讓債券泡沫的言論妨礙你的正確判斷。

瑞克•費利是投資組合解決方案有限責任公司(PortfolioSolutions LLC)的創始人﹐他寫過六本有關低成本指數基金和交易所交易基金的著作。他的博客網址是：RickFerri.com。

馬特•霍根(Matt Hougan)：擔憂沒有關係﹐只要別杞人憂天就好。

擔心永遠都不是壞事。只是別恐慌。在大多數情況下﹐正確答案位於兩者之間。

馬特•霍根是IndexUniverse LLC的交易所交易基金分析經理和全球編輯主管。

拉里•津帕曼(Larry D. Zimpleman)：市場沉浮是必經之路

總體而言﹐我認為大多數投資者對市場波動性都過於擔心了。回首2008年至2009年金融危機發生的時候﹐我們曾經看過的談論金融危機如何蠶食掉整整一代人積蓄的文章簡直不計其數。現在距離那時只有四年而已﹐而股市卻幾乎每天都觸及新高。如果你心中牢記﹐總體而言﹐市場是和企業緊密相連的﹐如果你對於自己投資的企業取得業務發展與盈利感到放心的話﹐那麼市場傳遞出來的波動性只是當你需要在近期將資產變現時才需要考慮的問題。如果你確定你在未來至少五年內都不需要將資產變現﹐那麼波動性就不應該成為讓你在深夜輾轉反側的事情。

拉里•津帕曼是信安金融集團(PrincipalFinancial Group)的董事長、總裁兼首席執行長。

米歇爾•派瑞•希金斯(Michelle Perry Higgins)：市場回調即將來臨。請放鬆。

下一次重大市場回調！我想正式地表明﹐我預計下一次的重大市場回調已經近在眼前。下一次市場回調可能發生在一個月之後或者三年之後。沒有人能夠精確地預測回調的時間。股市已經完成了一個週期﹐我鼓勵投資者認清這一點並且不要再擔心不可避免的市場回落。相較於在擔驚受怕中耗費精力﹐我建議謹慎的投資者應該做好規劃和自我教育。

我採用的是一種兩步規劃法：

1. 配置多元化的市場組合併設置好有效的防御壁壘（如現金和固定收益投資）﹐以確保自己能夠度過市況不佳的時期。

2. 讓自己瞭解股票市場的歷史週期。「歷史不會重演﹐但總會驚人地相似。」──馬克•吐溫(Mark Twain)

點擊查看相關圖表：「標準普爾歷史綜合指數：1871年至今經過通貨膨脹調整的長期紀錄高點與低點」。

米歇爾•派瑞•希金斯是一位理財規劃師﹐是加利福尼亞財務顧問公司(California Financial Advisors)的負責人。

邁爾•斯塔特曼(Meir Statman)：不要困擾於如何選擇市場時機

投資者最不需要擔心﹐但卻最令他們憂心忡忡的事情是現在應該進入股市還是從股市撤出。如果你在2007年10月的時候從股市中抽身了﹐那麼恭喜你。如果你在2009年3月的時候從股市中撤資了﹐那簡直太糟糕了。現在﹐一如既往地﹐是一個買入及持有多樣化資產組合的好時機。

邁爾•斯塔特曼是聖塔克拉拉大學(Santa ClaraUniversity)格倫•柯利梅克金融學教授(Glenn Klimek professor of finance)﹐著有《為什麼你炒股賺不到錢》(What Investors Really Want)一書。

格雷格•麥克布萊德：如果股市回落﹐做好永不言棄的準備

投資者持續的避險行為是出於他們對股票市場大幅下跌的恐懼。我並不是說這不會發生──這幾乎注定會發生。但是﹐就像過去六年的實例呈現出來的一樣﹐對於那些奉行永不言棄原則﹐堅持把股息、資本利得分配進行再投資以及擁有在股市頹勢中出手的決心的投資者來說﹐他們在市場最終反彈之際將取得不俗的成績。但是離場觀望或是沉浸在保守投資中不會幫你實現財務目標。

格雷格•麥克布萊德是一位資深財務分析師﹐也是Bankrate.com的副總裁﹐他提供有關個人理財的分析和建議。

撰稿﹕華爾街日報