九倉海運大廈補地價79億元 租期21年

ivanivanfung

九龍倉(00004)宣布，旗下尖沙咀海運大廈之補地價金額為79億元，獲政府新批租期為21年，年租為相關地段應課差餉租值之3%。

九倉接納政府提出的土地交換交易，即向政府退回九龍第83號永久碼頭(即海運大廈的海床部分)，並獲重批海運大廈地段租契，正式協議料最遲本月12日簽訂。

而上述地段今年4月至明年3月底之財政年度，應課差餉租值為4.91億元，按3%計算，年租為1473萬元。而據資料顯示，九倉自1966年起，向政府租用海運大廈，每年地租僅10萬元，有關租用契約於本月17日到期。

速評:里昂指海運補地價少於預期 買九倉
里昂 九龍倉(00004)

評級: 買入 → 買入

目標價: 53.4元 → 53.4元 (上日收39.2元，潛在升幅36.2%)

里昂認為，九龍倉與政府達成海運大廈之補地價金額，低於該行預測，同時可消除不明朗因素，重申「買入」評級，目標價53.4元不變。

九倉以79億元補地價，續租海運大廈21年，即每年約3.76億元。而里昂原先估計，最佳結果是34億元續租8年，即每年4.2億元，最壞結果是125億元續租15年，即每年8.3億元。

但該行表示，最重要是可掃除不明朗因素，而更長的續租期，亦可增加日後的確定性。

里昂又相信，九倉有能力以自有資金支付補地價金額，而假設在續租期內全面攤銷整筆金額，估計2012至2017年度盈利，複合增長率仍達14.7%，在行業中仍屬偏高。