THE LEX COLUMN: 節儉是美德 但不是現在

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被樓市泡沫及金融危機嚴重打擊的美國人，現在似乎正慢慢重拾起一些消費能力，只是他們是真的會利用這個失而復得的能力去消費，還是會把錢藏得更深呢？

這個問題的答案對全球經濟來說非常重要。消費開支差不多佔美國國內生產總值（GDP）70%，在全球GDP中佔15%。也就是說，如果美國消費開支減少3%，那就相當於抹掉哥倫比亞的經濟。

然而，並非所有經濟範疇都同時出現令人鼓舞的消息。好消息只是零零碎碎地出現。由於樓價和股市在第三季下跌，美國家庭的淨資產也大幅下滑。

不過，周四ADP Employers Services公布的職位數據異常強勁，勞工部的首次申領失業救濟人數也下跌，更重要的是，周五政府公布的就業數據超越市場預期，失業率也跌至8.5%。

此外，美國銀行家協會（ABA）的數據顯示，多種貸款的拖欠個案在第三季下降。消費貸款還款在可使用收入中所佔的比例跌至90年代以來最低的水平，儘管信貸正在增加。

當然，最終證明消費者購買力增加的證據是來自零售商的業績，但零售營業額的表現好壞不一。

部分零售商表現理想，例如Macy's連鎖百貨公司，汽車銷售也意外地強勁。但多家大型零售商在聖假期的銷售都令人失望，例如Kohl's、JC Penney、以及最重要的Target。

金融危機可能令消費者上了寶貴的一課。長遠來說，美國人變得比較節儉將令經濟變得更強大及更平衡。但是，無論對政府還是個人來說，現在都不是緊縮開支的時候，因為經濟需要消費開支來推動。

節儉的確是個美德，但還是留待明天再來實踐吧。

譯自THE LEX COLUMN

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