天 下 第 一 倉 ( 2011年10月20日) : 風 水 輪 流 轉

royliu

香港一向被喻為「犯罪天堂」，但我認為以這個稱號來稱呼某些西方國家更為貼切，那裡的貪污、逃稅、恐嚇事件層出不窮，情況比香港更嚴重，過去數十年如是。
假如下次有人告訴你，香港、中國及其他發展中國家的股票市場腐敗，請告訴他們這是不正確的。大家可參考外國一名財經記者 Michael Lewis有關這方面的報導，他以第一手資料，記錄了西方投資銀行的問題，讓大家更了解投行的「騙財手段」，就知道他們的招數比我們高，中國只是新手而已。

尋找中國的蘋果
○八年的金融海嘯，完全是西方國家的責任。有些銀行瀕臨破產、有些「缺水」，因而要沽出手頭的中國及香港股票，班資回朝。
不過現在的情況已有所改變。西方經過了數十年的成功，往後可能逐漸衰落。相反，中國會成為強國，有些公司將會冒起。不過，要找出這些公司非易事。他們可能像是西方的麥當勞、星巴克、蘋果或 facebook這類國際性品牌。但在他們冒起前，我們可能一直未聽過，直至其股價已經上升了五十倍之時。可是，到時才發現他們的存在，又已經太遲。
就如思捷，這間本來以西方為主要基地的企業，就正面對艱難的時刻；又如創科，不過創科的情況還好一點，因為他旗下有些出名又受歡迎的品牌。加上，不計其工具的業務，單是其地板清潔業務的銷售額或已高過其總市值。雖然這一切未必可保證，不過現時又有什麼可以保證？我相信，基於兩間公司的財務情況良好，而且願意去改變，視中國及東南亞作為日後收入的來源，因此仍有翻身的機會。


不分散投資
我不會再買一些主要收入來自西方公司的股票。假如你要買，你或者會受到幸運之神眷顧，賺到一、兩次錢，不過最終都會蝕錢。有說內銀及內房都面對困境，但我也不願意分散投資於中國以外的地區。
即使中國及香港的股票落後於大市，但現時才沽出，已經太遲。假如你真的要沽出，改為持有現金，你就不會受惠於日後的股市大反彈。反而，你有機會把持不定，在股市反彈後才於高位入市。你現時不應沽出股票，直至股價到你定下的目標價。
聰明一點的做法是換馬，換入一些最優質的股票，但要確保買和賣是同時進行。不要以為你可以捕捉到股價，高賣低買，這是很難做到。當你做不到時，反而會帶來更大的損失。我知道在熊市中，要你相信這個理論是相當困難。但請相信我，過去三十五年來，我犯過的錯，足以證明一切。


艾薩
Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在 Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在 91-00年間增長達十四倍。