Fed救經濟 可望持續寬鬆

ctsjc

美國經濟展望差，聯準會（Fed ）寬鬆政策箭在弦上，但如今選項有限，市場普遍預期聯準會21日將推出扭轉操作（Operation Twist），刺激經濟。不過共和黨已放話，要聯準會別再推出刺激政策。

面對上半年經濟成長年率不到1%、二度衰退風險升高，加上高達9.1%的失業率、消費者和企業信心低迷、且歐債危機有日益升高的跡象，聯準會官員已暗示不會坐視美國經濟持續疲軟。

由於市場普遍持觀望態度，美股21日早盤在平盤附近狹幅震盪，三大指數跌幅在0.3%；歐股則因仍籠罩在希臘倒債疑雲下，英、法、德等主要股市跌幅在1.5%至2.5%間。

目前美國基準利率已逼近零的谷底，加上聯準會的資產負債表已因先前一系列的債券收購方案，膨脹至2.8兆美元以上，如今操作空間有限。經濟學家普遍預期，聯準會會師法50 年前的方式，也就是調整其投資組合，把短期證券換成長期證券，即所謂「扭轉操作」。

高盛預估，聯準會可能買進3,000億至4,000億美元的10年期公債。CRT資本集團策略師艾德說，市場預期聯準會會出售3 年內到期的債券，改買7至10年期公債，規模大約在4,000億至5,000億美元，低於4,000億美元會令市場大失所望。

扭轉操作有助降低美國公債殖利率，最終能壓低房貸和其他消費和企業貸款利率。紐約三菱東京UFJ首席金融經濟學家魯基預估，扭轉操作實施後第一個月內，美國10年期公債殖利率可能下滑0.15個百分點。

但耶魯大學經濟學教授席勒並不看好此做法，表示扭轉操作在1960年代也沒有產生很好的效果；屋主如今極度缺乏信心，對房貸利率相對比較沒感覺。

聯準會還得面對政治壓力。共和黨國會領袖20日發表致聯準會主席柏南克的信，表示他們「相當擔心聯準會進一步干預，可能讓目前的問題更惡化，或者對美國經濟造成更重大傷害。」