首季400億美元湧華　資本流入面臨壓力

versa01 · 發表於 2010-4-2 16:57:01

首季400億美元湧華　資本流入面臨壓力

　　受人民幣升值預期在近期內升溫，中國社科院最新研究報告顯示，一季度有400 億美元熱錢流入中國境內，短期內資本流入仍面臨壓力。來自中國社科院的最新研究報告指出，基於已經發布的外匯存貸款等方面數據分析，預計一季度短期資本流入不超過400 億美元，與2009 年四季度大概持平，對貨幣當局的對衝操作不會造成特別突出的壓力。

　　但由於人民幣升值的預期可能引發嚴重的資產價格泡沫，報告建議監管層應當選擇恰當的人民幣匯率調整方式，盡可能消除單邊升值預期，同時進一步降低廣義貨幣供應量(M2)的增速至20%以下。

中美利差難收窄

　　報告撰寫人社科院世界經濟與政治研究所研究員張斌分析認為，人民幣升值預期在近期內升溫，中美利差短期內難以收窄，短期資本流入面臨壓力。但他指，「貨幣當局有能力保持貨幣政策獨立性，在貨幣當局增發央行票據、提高準備金率以及窗口指導等一攬子政策干預下，貨幣供給數量目標不會失控。」

　　然而，保持穩定的貨幣供給並不意味着流動性不會過剩。貨幣升值預期對中國宏觀經濟最大的衝擊在於它改變了投資者對銀行存款和房地產、股票等其他類型資產價格的預期，引發資本市場上的價值重估效應，可能出現嚴重資產價格泡沫，應當引起監管層的高度關注。