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一、互聯網金融三種模式：支付結算類、融資類和分銷渠道類
中國社科院銀行研究室主任曾剛認為，對比銀行業的三大核心業務存款、貸款、支付，可以把互聯網金融的模式大致劃分為支付結算類、融資類和分銷渠道類服務。
1）第一類是支付結算類。整個社會原來絕大多數的支付結算都是由銀行來完成，現在越來越多的交易，包括水電費、煤氣費的繳費，都是通過第三方的支付平台來完成。
2）第二類是融資類業務。比如基於電子商務平台的融資模式，在銀行體系之外為客戶提供融資服務；還有一類P2P融資類服務，不依賴於實體的平台純粹進行借貸雙方的撮合，是一種脫離傳統金融中介和銀行在互聯網上從事的交易活動。
3）第三類是銷售渠道類。互聯網成為很好的平台銷售渠道，客戶數量非常龐大，部分金融產品以前通過傳統的渠道去賣，現在可以通過網絡的平台進行銷售，這是一種純粹的銷售。
當然，還有一類金融產品涉及到產品開發的業務模式，比如余額寶，但歸根結底是把互聯網作為一種銷售渠道，賣的並不是阿裡的產品而是貨幣市場基金的產品。
二、互聯網金融為何對傳統銀行衝擊有限？
互聯網金融的發展，會不會對現有銀行業造成顛覆？在業務上是不是從此就讓銀行原來的傳統領域和業務受到巨大的衝擊或者挑戰？曾剛認為，這種衝擊很有限。
目前來看整個社會主體的結算支付還是在由銀行體系完成，整個社會財富主要的部分是在銀行體系之間的轉賬，實現經濟的流轉。第三方支付的交易量在整個金融體系的支付規模裡占比1%左右，並沒有衝擊到傳統銀行業的核心業務。
原因在於，傳統銀行業和互聯網金融面對的主要客戶是不同的，第三方支付是以小額交易為主。事實上，第三方支付提供了一種信用中介和信用見證的服務，解決了網上交易的信用風險，從性質上講傳統銀行業早就在做這種服務，比如對外貿易之中，傳統銀行沒有做第三方支付的原因在於，從成本考慮來講，商業銀行無法提供太多小微的信用支持。
2）第二，互聯網金融和銀行業務性質有差異，跟銀行負責的層級不一樣。第三方支付所完成的客戶之間的交易其實是二級帳戶，始終脫離不了銀行體系；而從資金來源方面看，因為互聯網金融不能有杠杆，所以互聯網金融的規模依然非常有限，尤其是在融資方面。
到目前為止全世界範圍內的P2P提供的融資規模一千億美元左右，國內可能還不到一千億人民幣，這樣的規模相當於銀行業來說顯然很小。
事實上，如果在正常的銀行體系裡面能夠融到資的客戶，不會願意到網絡平台進行借貸，互聯網金融目前的主要客戶對像依然是游離在銀行服務體系外的，換言之，由於性質、客戶對像是不同的，也就還沒有對傳統銀行業業務造成衝擊。
3）互聯網金融產品難以擺脫傳統金融市場的定位。雖然余額寶等產品已經不是一般意義上的貨幣市場基金，根據阿裡的客戶實際使用資金的特點進行了一點創新，但是這個創新並沒有脫離市場貨幣基金的本質，未來發展發展中會遇到和貨幣市場基金一樣的障礙。
4）政策監管方面上的寬松證明互聯網金融目前影響有限。互聯網金融目前發展很快，有很大的原因在於監管部門還沒有進行適當的監管。實際上金融行業必然會有風險和監管，不同風險需要有相應的不同原則，從目前來看，由於國內互聯網金融發展規模還比較小，現在為止金融部門保持比較寬容的態度，但是隨著規模越來越大，挑戰越來越多，受到監管會越來越多。
三、互聯網金融未來面臨三大發展障礙
1）第一是金融業務能力問題
曾剛認為，在傳統金融領域核心競爭力不是靠概念，長遠看是取決於金融能力，也就是投資管理能力。互聯網金融產品規模可以不斷擴大，不斷擴大的結果是要使投資能夠給客戶提供穩定的回報，現有的余額寶還有類似的與互聯網相關的貨幣市場基金，所做的投資其實非常簡單，這種比較簡單的投資在長期內不足以能夠維持長遠的回報。
2）面臨很多未知金融市場風險
在遇到金融市場波動的時候，互聯網金融產品同樣會出現很嚴重的損失或者流動性風險，需要不斷提高風險管理的能力。
3）過高估計大數據和解決信用風險能力
互聯網金融所宣揚的優勢之一就是利益大數據能夠解決信用風險問題，很可能高估大數據的作用。曾剛認為，數學分析有它的好處，但是要是完全相信數據的話，美國次貸危機就是一個典型例子。各種其他的風險流程對互聯網可能是一個很大的挑戰。
事實上，現在金融的風險已經日趨多元化，信用風險其實已經不再是銀行業最重要的或者唯一重要的風險了。光有足夠的錢不僅意味著需要把風險管理得很好，還意味著在未來怎麼應對金融市場的波動、以及自身作為一個支付平台所面臨的特有的困難。
當然，雖然互聯網金融對銀行沒有形成直接的業務上的衝擊，但是銀行原有的渠道優勢受到挑戰，對銀行的理念影響還是很大的，傳統銀行業人士都開始思考在這種情況下怎麼提高目前銀行的用戶黏性，以及如何用互聯網的理念和技術對接銀行，實現更多模式上的創新。 |
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發表於 2013-12-27 15:46:11
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