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週四(6月13日)全球金融市場延續本周出現的混亂態勢，中國和日本的股市相繼出現大跌，表明本周受到美聯儲未來退出QE預期影響，國際熱錢大規模撤出的新興市場引發的暴跌影響的範圍在逐步擴散，美聯儲退出預期的不利影響已經開始傳導至全球金融市場，推動外國投資者削減新興市場資產。美國國債收益率的攀升引發亞洲股市，外匯和債券遭遇全面暴跌。新興市場在近期陷入低迷。海外熱錢的回流在近期給新興市場帶來恐慌，近期新興市場金融市場的暴跌正是這種恐慌的集中體現。
目前金融市場顯現的混亂局面有以下三點原因：
一是美聯儲即將召開利率會議，市場預計美聯儲會削減債券購買規模，導致美國國債收益率進一步上升，資金回流美國；
二是中國經濟上半年復蘇疲軟，一定程度上引發資金暫時流出新興市場；
三是日本股市和美國股市目前處於調整末期，流出新興市場的資金可選擇抄底發達國家的股市來避險。
新興市場已經率先為“退出”買單
自5月22日美聯儲主席伯南克暗示美聯儲可能會削減債券購買規模以來，海外投資者已經淨賣出價值13億美元泰國股票、12億美元印尼股票以及7000萬美元菲律賓股票。
MSCI新興市場指數目前已跌至自去年9月6日以來低點，該指數今年迄今下跌了9％，同期MSCI全球指數上漲10％。
富時新興市場指數週二下跌了1.7%，使得該指數相比5月時候峰值的跌幅超過了10%。四大新興市場經濟體之一的巴西，其股市指數在週二盤中時候大跌2.6%，使得該股指相比2013年峰值的跌幅達到20%，也就是進入了市場公認的熊市狀態。
泰國股市本週二暴跌4.97%，創2011年10以來最大跌幅，菲律賓股市暴跌4.64%，創2011年9月以來最大跌幅，印尼股市指數同期大跌3.5%。
在新興市場普遍下跌的情況下，中國股市也難以倖免。
週四(6月14日)兩市暴跌，滬指開盤跌破2200點，失守年線，盤中一度跌逾4%，逼近2100點。午後低位震盪，尾盤跌幅收窄。截至收盤時，滬指跌62.54點，跌幅2.83%,報收於2148.36點，創年內新低，成交797.1億元。
在中國最新經濟資料仍顯疲弱，新股發行重啟臨近預期升溫以及海外市場大跌等多重利空因素打壓下，今日股指毫無懸念地破位下行，多頭幾無還手之力，大盤連續第八日收跌。
印度盧比週二再創歷史最低，菲律賓貨幣創一年新低。亞洲各國債券收益率全線大幅上漲。南非蘭特和巴西雷亞爾兌美元的匯率均在週二跌至了四年以來的最低水準。甚至長期受到投資青睞，經濟增速相對較快的菲律賓和墨西哥也在本輪大跌中受到傷害。已經有部分央行開始入市干預，以放緩本國貨幣的跌勢。在僅僅一個月之前兌美元有接近兩年以來最高價位的墨西哥比索，週二盤中時候跌至了2012年11月底以來的最低價位。
Trinity證券公司分析師Visit Ongpipatanakul稱，美國經濟狀況改進，促進追逐收益的投資者調整了其在新興市場的投資比例，尤其是在泰國、印尼和菲律賓的投資比例。
央行資金毫無疑問助長了新興市場的泡沫，隨著投資者在定價中考慮到聯儲政策立場的轉變，新興市場也將處於不安定狀態。
日本也來“湊熱鬧”
而日本股市暴跌也引領亞洲整個股票市場都出現大跌
而日本央行在週二宣佈維持貨幣政策和資產採購專案規模不變，同時沒有暗示任何進一步的寬鬆措施。而東南亞市場是日資的傳統勢力範圍。
投資者選擇了結所謂利差交易這種通常以借入的日元來提供融資的對高風險資產的投注，造成日元兌美元匯率本周大幅上漲，目前已經漲回到日本央行推出大規模寬鬆政策之前的水準。
週四日本股市再度暴跌6.4%，達到4月3日以來最低水準，也標誌著日本股市正式進入熊市。
日本股市暴跌，目前距5月時的峰值已經驟跌22%，今日日股的疲弱連帶整個亞洲市場乃至歐洲股市和大宗商品價格都呈下跌趨勢。
本週二日本央行維持貨幣政策不變，讓一些投資者頗為失望，在很大程度上導致了今天日本股市的劇烈波動。
日元今日漲近2%，美元兌日元匯率一度跌破94，為2個月以來首次觸及如此低位。
日本是一個發達國家，但是其股票市場卻如新興市場的股市一般，常因熱錢的流入流出而出現漲跌。所以現在熱錢正在撤離新興市場，也包括日本。預計今年湧入日本市場的800億美元資金中，有80-90%都屬於來自于短期投資者的熱錢。”
風險規避情緒的增加，加之對本週二維持貨幣政策不變的消息的失望情緒，促使了目前日元的急劇上漲。
中國抗風險能力較強
股市的資金往往反應最快且波動性最大，這可能是國際資本流出新興經濟體的前奏。分析人士稱，國際資本撤出中國的苗頭初顯，需要進一步跟蹤。隨著國內經濟下滑，美聯儲的QE政策收緊，後續可能會有更多資金撤離中國市場。
中國市場可“逃過一劫”。一方面，我國的資本管制措施有助於限制資本外流的規模，即使資本外流導致流動性緊張，央行還可以下調存款準備金；另一方面，中國是淨債權國，國際收支危機爆發的可能性不大；其三，並沒有太多理由支援熱錢大量流出中國，國內外利差依然存在。
從匯率市場表現來看，人民幣的走勢較為堅挺。6月13日人民幣對美元匯率中間價報6.1612，再創匯改以來新高。匯率風險控制中心的分析師預計，人民幣對美元阻力位於6.1210，支撐位於6.14附近。
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發表於 2013-6-14 10:53:57
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