[THE LEX COLUMN] 科技進步未必是好事

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在經典電影《奇謀妙計劫金磚》（The Italian Job）裏，米高堅飾演的大盜在同伴引爆錯誤後說：「你應該只是把門轟掉的。」他們一定會很明白Knight Capital的心情。

這家華爾街證券行上周不過進行了一次軟件升級，但就把整家公司炸掉了。

電腦交易故障頻生

自技術故障導致140多家紐約證交所上市公司股價及交易混亂後，Knight Capital股價下跌了七成，公司現在面對破產威脅，而想要趁機將之吞食的公司正虎視眈眈。

Knight Capital的自爆事件再次揭示人工智能帶來的風險，而且與近年一個令人不安的模式切合。今年5月，Facebook在萬眾期待下招股上市，但首日交易便因納斯特技術故障而受阻。BATS Global Markets今年3月也因技術故障，在正式掛牌後數秒間股價大幅下挫。

這些都不免令人想起2010年5月的閃電崩盤（flash crash），當時美國股票市場在因高頻交易系統出現故障，導致股市在幾小時內蒸發了1萬億美元。然而，到今天，投資者仍未收到合理解釋。

總的來說，技術進步無疑有其好處，可以把人們從單調沉悶的工作中解放出來。高頻交易和電腦運算系統的設計者聲稱這些程式模擬投資者行為，但對這種技術的沉迷可能會令股市中的人性因素被抹殺。更糟的是，高頻交易系統一旦失控，就連創造它的人也拿他沒辦法。以Knight Capital事件為例，出事後，該公司顯然沒有人出手將之關掉。

有必要加強監管

傳統交易大堂文化的確有很多缺陷，但卻提供了一個真正的民粹競技場，其消失也許會惹來一番嘆息。小鬼與電腦狂在華爾街和倫敦金融城有太大的影響力，現在是時候由「大人」出面監管，以免再有一家Knight Capital倒下。

譯自THE LEX COLUMN

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■ Knight Capital股價下跌了七成，並面對破產威脅，而想要趁機將之吞食的公司正虎視眈眈。（彭博圖片）